Welche Entwicklungen/Innovationen könnten den Markt im restlichen Jahresverlauf prägen?
Harald Schwarz: Viel versprechend ist auch die so genannte Krebsimmuntherapie, ein Ansatz, bei dem Abwehrzellen auf Tumorgewebe gelenkt werden. Interessant sind die PD1/PDL1-Inhibitoren. Mit Spannung wurden die Ergebnisse dazu auf dem Krebsweltkongress ASCO Anfang Juni erwartet. Das bisher führende Unternehmen, Bristol-Myers Squibb, enttäuschte jedoch mit Studiendaten zur Kombination des PD-1-Hemmers Nivolumab mit dem Immuntherapeutikum Yervoy. Im Fokus stehen nun weitere Wirkstoffe, die kombiniert mit PD1-Inhibitoren Synergieeffekte entfalten könnten. Hoffnungsträger sind nun z. B. Varlilumab von Celldex, der IDO1-Hemmer INCB24360 von Incyte sowie der anti-KIR-Antikörper Lirilumab von Innate Pharma. Die Analysten von Citi sehen für die Krebs-Immuntherapie ein Marktpotential von über 35 Mrd. USD.
Auch steigern anhaltende M&A-Aktivitäten das Anlegerinteresse am Biotech-Sektor: Übernahmeprämien von 240% (zum Vortages-Börsenschlusskurs), wie jüngst bei der 4-Mrd. USD-Offerte vom Pharmariesen Merck & Co. für den Hepatitis C-Spezialisten Idenix, zeigen das Upsidepotential im Sektor.
Worin bestehen die größten Risiken eines Biotech-Investments und mit welchen Ansätzen kann man versuchen, jene Risiken zu minimieren bzw. kontrollierter einzugehen?
Harald Schwarz: Das Ausfallrisiko ist in der Medikamentenentwicklung nach wie vor sehr hoch. In dem 550 Unternehmen starken Universum der börsennotierten Mid und Small Caps, auf die sich Medical Strategy fokussiert, schlummern viele unterbewertete innovative Unternehmen mit hohem Kurspotential, aber auch hohem Risiko. Wir wappnen uns dagegen durch fundamentales Research bezüglich Finanzdecke und Innovationspotential . Natürlich setzen wir uns klare Vorgaben was Zukauf, Kursziele und Verkauf betrifft, doch in diesem sehr speziellen Segment spielen Dinge, wie Markttiming keine so überragende Rolle, wie in anderen Branchen. Unser Schlüssel für unseren langjährigen Erfolg ist vielmehr das tiefe Verständnis der Funktionsweise der Medikamenten- und Produktwickler.
Über Harald Schwarz
Harald Schwarz ist geschäftsführender Gesellschafter der Medical Strategy GmbH sowie Analyst und Portfoliomanager des Biotechnologie-Fonds "FCP OP MEDICAL BioHealth-Trends".
