Fixed Income Fondsmanager Chappell: EZB Töne sind falkenhafter als üblich

Columbia Threadneedle Investments | 15.12.2022 15:13 Uhr
Dave Chappell, Portfoliomanager Fixed Income, Columbia Threadneedle Investments / © e-fundresearch.com / Columbia Threadneedle Investments
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Die EZB hat, wie allgemein erwartet, die Zinsen um 50 Basispunkte angehoben. Dabei waren sowohl die Erklärung als auch der Ton von Christine Lagarde während der Pressekonferenz falkenhafter als üblich. Die Ankündigung, die Zinssätze „deutlich anzuheben“, deutet darauf hin, dass künftige Zinserhöhungen auf dem derzeitigen Niveau bleiben könnten. Die Präsidentin widersprach dem kaum, obwohl die künftige Entwicklung der Zinssätze von den Daten abhängen würde. Die quantitative Straffung wird ab März 2023 beginnen, indem die Reinvestition eines Teils der fällig werdenden Anleihen eingestellt wird. Auch das Tempo des Roll-Offs von etwa 15 Milliarden Euro pro Monat würde am Ende des zweiten Quartals neu bewertet werden. Nach dieser Ankündigung stiegen die Anleiherenditen, und die Anleihen der Peripherieländer schnitten schlechter ab, da sich eine weniger unterstützende Haltung der Zentralbank abzeichnet. 

Von Dave Chappell, Portfoliomanager Fixed Income bei Columbia Threadneedle Investments

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