Im Fokus: Korrelation zwischen Aktien und Anleihen
William De Vijlder, Group Chief Economist bei BNP Paribas, nimmt die Treiber der Korrelation zwischen Aktien und Anleihen unter die Lupe.
BNP Paribas Asset Management
| 01.06.2015 11:25 Uhr
Archiv-Beitrag: Dieser Artikel ist älter als ein Jahr.
Although the exact timing of the first Fed rate hike is data dependent, the more important question is about the impact on financial markets. A concern is that bond yields would rise more than expected because investors would focus on the entire tightening cycle rather than simply on the first move. This could also influence the outlook for Wall Street. The chart shows the six month performance of the S&P500 and the cumulative change over six months of the 10 year US treasury yield.
Zum Vergrößern bitte auf den Chart klicken!
Working with a moving average tends to visually boost the correlation. With this caveat in mind one observes a positive correlation since about 2008 between the S&P500 and the level of bond yields. Before 2008 we quite often had a negative correlation. The positive correlation since 2008 indicates that over this period equities have been more dependent on expectations about future cash-flows than on what happens to interest rates. The rise in bond yields and the rise in equities then reflect the same thing: an anticipation of faster growth. The question to be answered once the Fed has started its tightening cycle is whether this will last. At some point, interest rate concerns will start to dominate views on cash-flows and earnings.
William De Vijlder, Group Chief Economist, BNP Paribas
Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.
Das NewsCenter ist eine kostenpflichtige Sonderwerbeform der e-fundresearch.com AG für Asset Management Unternehmen. Copyright und ausschließliche inhaltliche Verantwortung liegt beim Asset Management Unternehmen als Nutzer der NewsCenter Sonderwerbeform. Alle NewsCenter Meldungen stellen Presseinformationen oder Marketingmitteilungen dar.
Klimabewusste Website
AXA Investment Managers unterstützt e-fundresearch.com auf dem Weg zur Klimaneutralität.
Erfahren Sie mehr.
