Emerging Markets: Die größten Chancen und bevorzugte Sektoren

Warum sind Emerging Markets attraktiv? Ein Kommentar von Matthieu Genessay, Client Portfolio Manager bei H2O Asset Management: Natixis Investment Managers | 15.08.2017 11:19 Uhr
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Seit dem zweiten Halbjahr 2016 stehen Investoren Anlagewerten in den Schwellenländern zunehmend positiv gegenüber. Die Erwartung auf hohe Rohstoffpreise hat die Investitionsbereitschaft in diese Märkte gestützt. Angesichts der bevorstehenden Sommerpause der Mittelflüsse ist es nun an der Zeit, das Risiko der Emerging Markets im Kontext mittlerweile stark exponierter Investoren neu zu bewerten. Daher sind wir besonders vorsichtig bei Schwellenländeranleihen in harter Währung, deren erwartete Renditen aufgrund der starken Korrelation mit US-Staatsanleihen wenig attraktiv sind. Lokale Anleihemärkte bieten höhere Wertsteigerungen, allerdings nur in Ländern, in denen potentielle Lockerungen der Geldpolitik durch die Zentralbank möglich sind, wie beispielsweise in Mexiko. 

Andererseits erwartet wir Volatilität bei Emerging Markets Aktien. Mit einem volatilen, aber über einen mittelfristigen Anlagehorizont stabilen Devisenmarkt liegen die interessanteren Chancen in lokalen Schwellenländeranleihen, welche hohe Gesamtrenditen bieten. 

Den Aktienmärkten der Emerging Markets stehen wir aufgrund des negativen Exposure des MSCI EM pessimistisch gegenüber. Die Bewertungen erscheinen teuer und wir sind der Meinung, dass eine mögliche Aufwertung des US-Dollars noch vor Ende des Jahres zu einem Abfluss von Kapital führen könnte, aufgrund der infolgedessen höheren Finanzierungskosten. Die interessantesten Sektoren sind diejenigen, die am wenigsten mit der restriktiven US-Notenbank korrelieren. Dienstleistungen und Innovation bieten eine bessere Asymmetrie als Sektoren, die bsw. mit Rohstoffen und der Produktion in Verbindung stehen. 

Jörg Knaf, Executive Managing Director – DACH Countries bei Natixis Global Asset Management, ergänzt: „Die Umsätze der Firmen in Schwellenländern gewinnen nicht nur an Schwung, sondern deren Gewinne nehmen laut MSCI noch deutlicher zu. Obwohl dieses, und deren günstige Bewertung relativ zu den entwickelten Ländern für die Emerging Markets spricht, ist bei der Suche nach weiteren Anlagechancen in der Region Selektivität geboten. Nicht zu leugnen ist aber der positive Diversifikationseffekt den die Beimischung von EM-Anlagen bietet. Und, langfristig sollten Anleger auch die zunehmende Inklusion von chinesischen A-Shares im MSCI EM Index im Auge behalten“.

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen. Das NewsCenter ist eine kostenpflichtige Sonderwerbeform der e-fundresearch.com AG für Asset Management Unternehmen. Copyright und ausschließliche inhaltliche Verantwortung liegt beim Asset Management Unternehmen als Nutzer der NewsCenter Sonderwerbeform. Alle NewsCenter Meldungen stellen Presseinformationen oder Marketingmitteilungen dar.
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