„Wir sind auf der Suche nach Performance, wo immer wir sie bei europäischen Aktien finden können“, erklärt Lanternier. Die Strategie des Echiquier Agressor (ISIN: FR0010321802) ist auf eine Kapazität von EUR 2 Milliarden begrenzt – eine Grenze, die schon bald erreicht ist. EUR 2 Milliarden ist auch die Market Cap Grenze ab der investiert wird.
Der Fonds wurde bereits 1991 aufgelegt und erzielte seitdem eine Performance von +13,4 Prozent p. a.
Lanternier legt ein starkes Augenmerk darauf, dass die Interessen der Unternehmensleitung mit dem Fonds als Minderheitsaktionär übereinstimmen. „Unternehmen werden von einzelnen Personen geleitet und die müssen wir genau kennen. Wenn es Änderungen gibt, analysieren wir die Situation genau und sprechen mit dem Management.“
Aktuell sind 36 Aktien im Portfolio. Die Fondsmanager bewerten die Unternehmen anhand von Cash Flow Modellen und vergleichen den eigenen fair value mit dem Börsenkurs. Bei großen Abweichungen wird gekauft oder verkauft. Tech Aktien im Jahr 2000 waren eindeutig zu teuer, deswegen gab es im Agressor Fonds keine Gewichtungen in Tech Aktien.
Der allgemeine Investmentprozess von La Financière de l’Echiquier bei Aktien ist durch ein hohes Active Share gekennzeichnet. Der Wert liegt zumeist über 85.
Der Agressor Fonds kann flexibel verschiedene Investmentstile kombinieren – von deep value bis smart growth. Ursprünglich war der Fonds ein auf Frankreich fokussierter Aktienfonds. Der Frankreich Anteil sinkt und der Anteil europäischer Märkte steigt laufend. Der Fonds wird jedoch nicht mit einem regionalen Fokus verwaltet, sondern das Portfolio ist ein das Ergebnis des stock-picking Prozesses.
Beta geringer als der Gesamtmarkt
Dominique Carrel-Billard: „Die Unternehmen in unseren Portfolios haben tendenziell geringere Volatilitäten als der Aktienmarkt und deshalb ist das Beta zumeist geringer als 1.“
Aktienmanagement ohne Derivate
„Unser Investmentprozess ist auf die Aktienauswahl fokussiert ohne derivative Instrumente und strukturierte Instrumente. Nur in einem bestimmten Fonds – Echiquier ARTY – wird die Aktienquote mit Futures angepasst“, erklärt Dominique Carrel-Billard. Im Wandelanleihenfonds werden auch derivative Instrumente verwendet, da Wandelanleihen selbst derivative Komponenten enthalten.“
Hinweis: Details zum Fonds "Echiquier Agressor" finden Sie auch im e-fundresearch.com Fundranking
