Erfolgreicher European Fund als Basis
Henderson Global Investors, mit dem European Fund bereits sehr erfolgreich im Europa ex UK Segment tätig (siehe auch Artikel zum Fondsduell - Henderson: INVESCO), setzt mit Tim Stevenson auf einen etwas aggressiveren Anlagestil. Unterstützt vor allem von John Botham (Europa ex UK) und Richard Prew (UK) versucht er die besten 50-60 Investmentideen aus Europa (inklusive UK) herauszupicken und somit die Benchmark (FTSE Europe) outzuperfomen.
Dabei ist er im Hinblick auf seine Benchmark oder den Anlagestil sehr flexibel: „Je nach Marktlage ist mal Growth, mal Value die richtige Strategie und obwohl ich generell Growth bevorzuge bin und will ich hier flexibel agieren können.“
5 Themen dominieren
Die für ihn wichtigsten Themen sind Shareholder Value, Outsourcing, Technologie, Restructuring und der drastische Anstiege der Ersparnisbildung in Europa aufgrund der Pensionsvorsorge. Die Pensionsausgaben in Relation zum BIP betragen z.B. derzeit in Deutschland 12%, 2050 werden es lt. SSMB 17% sein, in den Niederlanden wird sich dieser Satz sogar von 5% auf 10% verdoppeln. Diesem Trend wird sich laut Hr. Stevenson keine europäische Regierung entziehen können und somit nicht um eine Förderung der privaten Pensionsvorsorge herumkommen.
Aggressive Portfoliozusammensetzung
Sein Portfolio wird dann auch von diesen Themen gekennzeichnet sein: Als bevorzugte Titel nennt er z.B. Sodexho, ISS oder Securitas (Outsourcing) bzw. SAP, Logika oder Nokia (Technologie), wobei nicht mehr als 10% in eine Aktie investiert werden bzw. die Top-10 Bestände nicht mehr als 40% des Gesamtvolumens ausmachen dürfen. Als zusätzliche Beschränkung will er maximal 10% Cash halten, ansonst gibt Henderson dem Fondmanager aber freie Hand bei der Auswahl seiner Titel und legt keine weiteren, z.B. geographischen oder branchenspezifischen, Einschränkungen fest.
Unterschiede zum HF European Equity
Der Pan European Fund wird sich aber nicht nur durch seine Einbeziehung des UK-Teiles vom erfolgreichen European Fund unterscheiden. Während dieser nämlich überwiegend Value-orientiert ist und rund 170 Aktien enthält, wird Tim Stevenson maximal 60 Aktien halten, mehr Mid-Caps inkludieren und den Fonds eher Growth-orientiert managen. Einen positiven Ergebnisbeitrag erwartet er sich etwa vom IT-Services Sektor in UK, der viel entwickelter ist als sein kontinental-europäisches Pendant und für ihn deswegen einiges mehr an Möglichkeiten bietet.
Der Henderson Horizon Pan European Equity Fund wird am 3.12. in Luxemburg aufgelegt. Welche Gebühren fallen an? 5% Ausgabeaufschlag, eine jährlich Managementfee von 1,2% bzw. eine zusätzliche performanceabhängige Gebühr (10% der Outperformance). Bei Henderson vertraut man auf die bisherigen Erfolge und auf die ausgezeichnete Expertise des Hauses in diesem Sektor und rechnet mit dem Vertrauen der Anleger für diesen neuen Fonds.
Fondsduell (European Equity Funds): Henderson vs. INVESCO
http://www.e-fundresearch.at/cgi-bin/show_article/730