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Viele festverzinsliche Sektoren haben 2014 bislang hervorragende Ergebnisse erzielt. Manche Anleger fragen sich verständlicherweise, wohin sich die Zinsen entwickeln. Wir stellen zwar gewöhnlich keine Prognosen, erkennen aber mehrere Faktoren, die vermuten lassen, dass die langfristigen Zinsen noch länger niedrig bleiben könnten, als viele Beobachter erwarten.
Wie viele Anleger wissen, setzt die US-Notenbank Federal Reserve generell die kurzfristigen Zinsen fest. Die langfristigen Sätze werden dagegen vom Markt bestimmt, durch Interaktion vieler verschiedener Faktoren. Eine Beleuchtung dieser Faktoren könnte zu einem besseren Verständnis der Rahmenbedingungen für die potenzielle Zukunft der langfristigen Zinsen beitragen.
Faktor 1: Marktpositionierung
Ein Faktor ist die Marktpositionierung. Viele große institutionelle Investoren beurteilen die Zinsentwicklung pessimistisch und setzen diese Einstellung durch Short-Positionen in US-Schatzpapieren um.
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08.05.2024 09:30
30 Min.
Ivan Domjanic, CFA
Tatsächlich bestehen auf den Futures-Märkten weiterhin beträchtliche Short- Positionen. Wie so oft, wenn sich die Anleger mehrheitlich auf eine Seite schlagen, hat der Markt Probleme, sich in diese Richtung zu entwickeln.
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