"Wir haben beispielsweise in die Deutsche Bank und ProSieben Media investiert, die beide von Umstrukturierungen profitiert haben. Metro hat erfolgreich in Osteuropa und Asien expandiert und für Salzgitter hat sich der Anstieg der Stahlpreise positiv ausgewirkt. Beide Titel halten wir ebenfalls im Portfolio. In Japan sind die Aktienbewertungen sowohl im historischen Vergleich als auch im Verhältnis zu den Fundamentaldaten günstig", argumentiert Aled Smith.
Japanische Unternehmen haben einen Kulturwandel vollzogen
"Angesichts der wirtschaftlichen Stagnation in Japan haben die Unternehmen dort einen Kulturwandel vollzogen und weitreichende Restrukturierungen durchgeführt, die zu starken Cashflows und zu Gewinnwachstum führten. Wir halten beispielsweise Unternehmen wie Sony Corporation für interessant. Das neue Management des Unternehmens hat sich darauf konzentriert, den unrentablen Geschäftsbereich Elektronik umzubauen und Umsatzwachstum in den anderen Geschäftsfeldern zu erreichen.“, berichtet Aled Smith.
Fakten zum M&G Global Leaders Fund
Der M&G Global Leaders Fund investiert auf Basis einer Bottom-up Analyse in rund 60 bis 70 Titel – das entspricht weniger als 0,5% der im Auswahlprozess analysierten Unternehmen. Allen Unternehmen im Portfolio ist gemeinsam, dass sie von einem “positiven Wandel” profitieren. Dies können positive Veränderungen durch ein neues Management, eine Restrukturierung, einen Spin-off oder andere Maßnahmen sein, die zu einer Wertsteigerung des Unternehmens führen. Der Fondsmanager ist überzeugt, dass solche Veränderungen vom Markt oft erst sehr spät wahrgenommen werden. In einem ersten Schritt wertet der Fondsmanager in einem quantitativen Auswahlprozess Aktien aus einem globalen Universum von rund 18.000 Titeln aus. Aktien, die diesen Test bestehen, werden einer qualitativen Bewertung unterzogen, die auch Besuche bei den jeweiligen Unternehmen umfasst.
Erfolgreiche Investmentstrategie wird über den gesamten Konjunkturzyklus weitergeführt
Die Analyse der Performance-Attribution bestätigt, dass der Fondsmanager bei Investments in Unternehmen aus unterschiedlichsten Ländern, Sektoren und Marktkapitalisierungen Alpha generieren konnte. Darüber hinaus ist der Auswahlprozess wiederholbar, da es über den gesamten Konjunkturzyklus hinweg Unternehmen gibt, die von positiven Veränderungen profitieren.
Aled Smith mit zwei Goldmedaillen ausgezeichnet
Aled Smith übernahm das Fondsmanagement des M&G Global Leaders Fund im September 2002 und wurde kürzlich von der Rating-Agentur Sauren mit zwei Goldmedaillen ausgezeichnet. Der Fondsmanager kam im Dezember 2000 zu M&G, vorher war er bei JP Morgan als Senior Media Analyst tätig und wurde in dieser Zeit von der britischen Fachzeitschrift Institutional Investor zu einem der besten Buy Side-Analysten Großbritanniens gekürt. Von 1989 bis 1992 war er bei Coopers & Lybrand Berater für versicherungsmathematische Fragen. Aled Smith studierte Mathematik und ist zudem Chartered Financial Analyst (CFA).
