Der JP Morgan Global Government Bond Index musste einen Verlust von 2,69 Prozent verzeichnen. Fondsmanager Michael Hasenstab erklärt, wie er den Fonds positioniert hat.
Fonds setzt auf erwartete USD-Abwertung
"Auf mittlere Sicht bleibt der Fonds entsprechend aufgestellt, um von der erwarteten Abwertung des USD aufgrund der schwachen US-Zahlungsbilanz zu profitieren", sagt er. Diese schwache Zahlungsbilanz resultiert aus einem historisch hohen Handelsdefizit, zunehmenden Schuldendienst-Kosten gegenüber dem Ausland, und einer erhöhten Abhängigkeit von der kurzfristigen Finanzierung von Staatsanleihen über das Ausland, um das Leistungsbilanzdefizit abzudecken.
"Dazu haben wir die peripheren Länder Europas und Asien ex-Japan ausgemacht. Aufgrund ihrer relativen Währungs- und Rentenmarkt-Bewertungen dürften diese Länder die optimalen Investment-Möglichkeiten bieten. In Asien selbst fanden wir außerhalb des größten Marktes der Region, Japan, die beste Substanz. Während der Fonds weiterhin nicht im japanischen Yen und in japanischen Staatsanleihen investiert ist, ist er in anderen asiatischen Rentenmärkten und Währungen übergewichtet. Ähnlich in Europa:
Beste Substanz außerhalb Europas
Gemessen an den relativen Zinsen, der Zahlungsbilanz-Situation und der makroökonomischen Entwicklung finden wir die beste Substanz außerhalb des europäischen Kernmarktes", erklärt Hasenstab.
Nicht nur im laufenden schwierigen Rentenjahr überzeugt Michael Hasenstab mit dem Templeton Global Bond Fund. Bei den Fund Awards 2006 Germany von Standard & Poor´s belegte er den ersten Platz von insgesamt 42 Fonds im Sektor Renten Global USD auf 5 Jahre. Zusätzlich gewann der Fonds bei den Fund Awards 2006 Austria von Standard & Poor´s den ersten Platz von insgesamt 32 Fonds. Per Ende Dezember 2005 lag er mit einem jährlichen Plus von 4,89 Prozent deutlich vor seiner Benchmark mit 2,05 Prozent p.a..