Fünf gute Gründe für alternative Anlagestrategien mit Multi-Strategy/Multi-Manager-Ansatz

Die heutigen Finanzmärkte beinhalten eine Vielzahl von Herausforderungen. Die Dinge ändern sich. Die seit 2008 verzeichnete massive Ausweitung der Bilanzen von Zentralbanken in den Industrieländern - eine der stärksten Gestaltungskräfte des Marktes während des letzten Jahrzehnts - kehrt sich derzeit um. Die enorme Liquiditätsschwemme, die rund um den Globus – in einigen Fällen wahllos – für steigende Kurse gesorgt hat, ebbt allmählich ab. Die Märkte verzeichnen eine erhöhte Volatilität, scharfe Korrekturen und steigende Inflation. Darüber hinaus stellen makroökonomische Bedenken - etwa in Bezug auf geopolitische Krisenherde, die zunehmende politische Unsicherheit in Europa und drohende Handelskriege - berechtigte Probleme für die Stabilität der Märkte dar. Franklin Templeton | 12.10.2018 06:38 Uhr
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Anleger, die auf diese Verlagerungen nicht vorbereitet sind, könnten unserer Einschätzung nach erheblichen Risiken ausgesetzt sein. Die künftige Herausforderung für Anleger dürfte darin liegen, dass sich die traditionell diversifizierende Beziehung zwischen Anleihen und Aktien in dieser neuen Ära nicht bewähren könnte - insbesondere, wenn die Rentenmärkte allmählich den Druck steigender Zinsen zu spüren bekommen. Es ist gut möglich, dass Aktien ebenfalls fallen, wenn sich die „risikolose“ Rendite (z.B. die Rendite von US-Staatsanleihen) erhöht. Die Märkte sind an ungewöhnlich niedrige Abzinsungssätze gewöhnt - eine Verschiebung nach oben könnte wesentliche Folgen für diese Bewertungen haben.

Die gute Nachricht ist, dass alternative Strategien mit einem Multi-Strategy-/Multi-Manager-Ansatz aufgrund der Diversifizierung in einem solchen Umfeld sehr wertvoll für Aktien- und Anleihen-portfolios sein können. In der Vergangenheit haben diese Arten alternativer Anlagen in Phasen erhöhter Zinsen und volatiler Märkte stets eine überzeugende Risiko-Ertrags-Bilanz geboten, so dass sie durchaus dazu beitragen könnten, die Diversifizierung eines Portfolios zu erhöhen und besorgniserregende Volatilität zu reduzieren.

Alternative Anlagestrategien mit Multi-Strategy- /Multi-Manager-Ansatz: eine Einführung

Was versteht man unter alternativen Anlagen?

Alternative Anlagen umfassen ein breites Spektrum an Anlageklassen und Strategien, die über herkömmliche Aktien und Anleihen hinausgehen.

Zu den alternativen Anlageklassen zählen beispielsweise Immobilien, reale Vermögenswerte (z.B. Rohstoffe, Infrastruktur) und Private Equity, während alternative Strategien vor allem Hedge-Strategien umfassen. Dieser Artikel konzentriert sich auf Hedge-Strategien, da diese (in vielen Fällen) durch den Einsatz unterschiedlichster Finanzinstrumente und Taktiken wie z.B. Derivate, Optionen, Futures/Terminkontrakte, Leerverkäufe und Hebelung einen höheren Grad an Anlageflexibilität bieten können. Die von Hedge-Strategien gebotene zusätzliche Flexibilität erlaubt es Anlageverwaltern, maximal an positiven Markterwartungen zu partizipieren und gleichzeitig das Kapital bei negativen Markteinschätzungen zu schützen. Unseres Erachtens können alternative Investmentfonds, die Hedge-Strategien anbieten, eine attraktive Ergänzung eines Anlegerportfolios darstellen.

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