Das erste Quartal 2014 brachte wegen des extrem kalten Winters in den USA einen deutlichen Einbruch des US-Wachstums auf -1%. Neben dem Außenhandel war dafür vor allem der Lagerabbau verantwortlich. „Genau das ist aber gut für das zukünftige Wachstum“, erklärt Hans Köck, Investmentstratege bei Pioneer Investments Austria: „Niedrige Lagerbestände sind bei anhaltend guter Konsumnachfrage (+3,1% im 1. Quartal) sehr positiv, da die Unternehmen wieder mehr produzieren und ihre Lager aufbauen müssen, um die zukünftige Nachfrage zu erfüllen.“
Die US-Unternehmensergebnisse überraschen weiterhin positiv, der S&P 500 Index eilt von Rekordhoch zu Rekordhoch. Die Bewertung des Marktes ist allerdings nicht mehr billig. Kurzfristige Gewinnmitnahmen sind jederzeit möglich.
Eine deutliche Erholung gab es im vergangenen Monat – nach den Korrekturen, die 2014 bisher brachte – an den Emerging Markets. Getragen war dieser Anstieg vor allem von Russland, das von der leichten Entspannung in der Ukrainekrise profitierte und von Indien. „In Indien haben die Märkte den deutlichen Wahlsieg von Narendra Modi sehr positiv aufgenommen,“ sagt Köck. Das Wahlergebnis schürt die Erwartungen der Anleger, dass Reformen Indien näher an die Industriestaaten heranbringen könnten. Neue Jobs, bessere Infrastruktur, ein Ende der Korruption, eine effizientere Bürokratie und ausländisches Investorengeld könnten Indien zu einem neuen Wirtschaftswunder, verhelfen.
Die Hoffnung auf eine Zinssenkung der EZB hat die europäischen Aktienmärkte zuletzt zusätzlich beflügelt. Die Wirtschaftserholung bleibt schwach, die Inflation mit aktuell 0,5% gefährlich tief, die EZB muss reagieren, um die positive Stimmung an den Märkten aufrecht zu erhalten.
„Wir bleiben in sogenannten ‚Risky Assets‘ übergewichtet, man muss allerdings das Risiko breit streuen und auf Alternativszenarien vorbereitet sein,“ erklärt Köck abschließend.
Rechtlicher Hinweis:
Die veröffentlichten Verkaufsprospekte und die Kundeninformationsdokumente (KID) für alle von Pioneer Investments Austria in Österreich öffentlich angebotenen Investmentfonds in ihrer jeweils aktuellen Fassung stehen den Interessenten in deutscher Sprache unter http://www.pioneerinvestments.at kostenlos zur Verfügung.
Diese Unterlage stellt weder ein Angebot noch eine Empfehlung oder Aufforderung dar, Wertpapiere zu kaufen oder zu verkaufen oder in Indices oder Märkte zu investieren, auf die Bezug genommen wird, noch soll diese Unterlage die Basis für Verträge, Verpflichtungen oder Informationen bilden oder auf diese Unterlage in Verbindung mit Verträgen oder Verpflichtungen oder Informationen Bezug genommen werden. Dies ist eine Marketingmitteilung. Die Inhalte dieser Unterlage stellen weder ein Angebot, eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung noch eine Anlageanalyse dar. Sie dienen insbesondere nicht dazu, eine individuelle Anlage- oder sonstige Beratung zu ersetzen. Jede konkrete Veranlagung sollte erst nach einem Beratungsgespräch erfolgen. Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung von Investmentfonds, Indizes oder Märkten zu. Alle Einschätzungen oder Feststellungen stellen unseren Meinungsstand zu einem bestimmten Zeitpunkt dar und können ohne Verständigung abgeändert werden. Die Informationen, Einschätzungen oder Feststellungen in dieser Unterlage wurden aufgrund von Informationen aus Quellen erstellt oder man gelangte zu diesen aufgrund von Informationen aus Quellen, die nach bestem Wissen als verlässlich eingestuft wurden. Es wird jedoch weder ausdrücklich noch implizit eine Aussage oder Zusicherung über die Richtigkeit oder Vollständigkeit abgegeben. Pioneer Investments Austria übernimmt daher keine Haftung für jeglichen Verlust, der direkt oder indirekt aus der Verwertung der in diesem Dokument enthaltenen Information entsteht.