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In ihrem jüngsten Research (siehe den untenstehenden Link) argumentiert Hexavest, dass der Ausverkauf technisch bedingt war, angetrieben von systematischen Anlage-Strategien, die gezwungen waren, angesichts steigender Volatilität Risiken zu verringern. Der Research-Bericht zeigt, dass die Volatilität anderer Anlageklassen außer Aktien, wie z. B. Zinsen oder Währungen, nicht wesentlich zugenommen hat, und dass auch Safe-Haven-Anlagen wie US-Staatsanleihen, Gold und der Schweizer Franken in einem „Risk-off“-Modus nicht auf den Verkauf reagiert haben. Interessanterweise hat der Momentum-Faktor den Ausverkauf kaum registriert. Die Anleger, die auf die Strategie „Buy the dip“ konditioniert sind, trugen zu überfüllten Long-Positionen in den Technologie- und Finanzwerten von S & P500 bei. Dies bedeutet, dass der US-Aktienmarkt derzeit - selbst bei optimistischen EPS-Wachstumsschätzungen – nahezu auf dem teuersten Preisniveau notiert, das jemals erreicht wurde, und laut Hexavest dürfte sich in den kommenden Monaten eine Korrektur einstellen.
EVMI Hexavest Research Brief: What happened in the February Sell-Off
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