Eine anhaltend steigende Inflation würde die Kaufkraft von Ersparnissen und Investitionen für einen breiten Teil der US-Bevölkerung verringern und insbesondere für ältere Sparer und Anleger schädlich sein. Angesichts des derzeitigen Umfelds ist die Global Income Group der Ansicht, dass 2018 das Jahr sein wird, in dem die Inflation und die daraus resultierenden Steigerungen der Zinssätze und der Rückgang der potenziellen realen Renditen endlich die Aufmerksamkeit der Anleger erregen werden. Inflationsimpulse tendieren dazu, schnell zu reifen. Wenn das zutrifft, sollten inflationsorientierte Anleger - wie Versicherungen – bereit sein, wenn die Gefahr noch in weiter Ferne scheint.
Hier sind die Inflations-Schwerpunkte der Eaton Vance Global Income Group für 2018:
• Inflation ist typischerweise ein Spätphasen-Phänomen. Die aktuelle Konjunkturerholung in den USA liegt derzeit bei 103 Monaten, der drittlängsten Expansion seit dem Bürgerkrieg.
• Späte Zykluszeiträume sind oft durch starke Rallyes bei einer Vielzahl von Preisen verschiedener Anlageklassen gekennzeichnet. Kunst, Wein, Kryptowährungen und finanzielle Vermögenswerte sind stark gestiegen.
• Es gibt eine synchronisierte globale Wirtschaftsexpansion, die eine transnationale Nachfrage nach Ressourcen schafft.
• Die Steuergesetzgebung fügt dem bereits starken geldpolitischen Stimulus des letzten Jahrzehnts erhebliche fiskalische Anreize hinzu. Dies könnte zu einer erheblichen inflationären Veränderung führen.
• Die Schließung der Produktionslücke, die notorisch schwierig zu messen ist, deutet darauf hin, dass die Wirtschaft zum ersten Mal seit einem Jahrzehnt über dem Potenzial wächst.
• Frühzeitige Anzeichen für einen Lohndruck treten in einer Vielzahl von Indikatoren auf, wie zum Beispiel bei den Personaleinstellungen des Nationalen Verbandes für unabhängige Unternehmen (NFIB).
• Die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes ist fast wieder auf Null, nachdem sie seit 2011 negativ war.
• Eine Federal Reserve, die darauf aus ist, Inflation zu schaffen, hat die Werkzeuge, um den Kampf zu gewinnen.
Wir setzen uns weiterhin dafür ein, die Inflation mit kurzfristigen inflationsgebundenen Vermögenswerten abzusichern. Dies gilt insbesondere für 2018, da die Aussichten auf eine höhere Inflation und starke Zinserhöhungen aufgrund der höheren Inflation und des höheren Finanzierungsbedarfs der US-Staatskasse ein sehr riskantes Umfeld für langfristige Vermögenswerte schaffen. Unseres Erachtens sollten Anleger Strategien in Betracht ziehen, die kurzfristige Treasury Inflation Protection Securities (TIPS) in Verbindung mit variabel verzinslichen Instrumenten beinhalten.
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