EZB-Kommentar von Columbia Threadneedle

Adrian Hilton, Leiter Globale Kurse und Währungen bei Columbia Threadneedle Investments kommentiert die bevorstehende Sitzung der Europäische Zentralbank: Columbia Threadneedle Investments | 12.12.2018 15:27 Uhr
Adrian Hilton, Head of Global Rates & Currencies, Columbia Threadneedle / © Columbia Threadneedle Investments
Adrian Hilton, Head of Global Rates & Currencies, Columbia Threadneedle / © Columbia Threadneedle Investments
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“Die EZB wird bei ihrer Sitzung am Donnerstag einem vertrauten, wenn auch schwierigen Dilemma ausgesetzt bleiben.  Die Konjunkturdaten des Euroraums enttäuschen die Erwartungen für das gesamte Jahr und lassen hoffen, dass die beeindruckenden Wachstumsraten des Jahres 2017 fortgesetzt werden können. Dies könnte es erforderlich machen, dass die EZB ihre Prognosen für das BIP-Wachstum im Jahr 2019 nach unten korrigiert, um die Wachstumsraten deutlich näher an den Trend heranzuführen, trotz des erwarteten Rückenwindes durch niedrigere Energiepreise und eine lockere Finanzpolitik.

Aber obwohl das Wachstum schwach war, bleibt die Inflationsgeschichte der EZB wahrscheinlich haltbar, und das Vertrauen des EZB-Rates in die Konvergenz der Inflation zum Inflationsziel könnte sogar zunehmen.  Denn die Löhne im Euroraum steigen jetzt so schnell wie seit der Finanzkrise nicht mehr und die Angst vor einer Deflation ist deutlich zurückgegangen.

Es ist sehr wahrscheinlich, dass der EZB-Rat bestätigen wird, dass die Nettokäufe im Rahmen seines Quantitative Easing-Programms in diesem Monat planmäßig enden und dass die Reinvestitionen in fällige Vermögenswerte ohne festes Enddatum fortgesetzt werden.  Es ist möglich, dass Draghi einige Anpassungen an der Richtlinie um den Zeitpunkt der ersten Zinserhöhung vornimmt, aber wir erwarten, dass die aktuelle Richtlinie so vage ist, dass er eine ernsthafte Änderung vermeiden kann.“

Adrian Hilton, Leiter Globale Kurse und Währungen, Columbia Threadneedle Investments 

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