US-Leitzinswende: Auswirkungen auf Schwellenländer-Währungen im Fokus

Wie signifikant wären die Auswirkungen eines Zinsanstiegs in den USA auf Schwellenländer-Währungen? William De Vijlder, Group Chief Economist, BNP Paribas, analysiert den Sachverhalt am Beispiel der Indonesischen Rupiah. BNP Paribas Asset Management | 12.10.2015 14:00 Uhr
©  JJ'Studio - Fotolia
© JJ'Studio - Fotolia
Archiv-Beitrag: Dieser Artikel ist älter als ein Jahr.

William De Vijlder, BNP Paribas
William De Vijlder, BNP Paribas

Zum Vergrößern bitte auf das Bild klicken!
Zum Vergrößern bitte auf das Bild klicken!
The acceleration of the depreciation since late July is impressive. Worries about the developments in China caused both a decline in US yields and an acceleration in the weakening of the rupiah in view of the importance of China as a trading partner for Indonesia.


In recent days however, the Indonesian rupiah has strengthened quite significantly and it is tempting to make a link with last Friday’s weak labour market data in the US. Indeed, following the big negative surprise in terms of job creations, the likelihood of a December hike has now dropped. To track the evolution of expectations about monetary policy, the 2 year US treasury yield can be used, which is the second line on the chart. When the market thinks a tightening is imminent or that the Fed will adopt a more aggressive pace of rate hikes, the yield will rise.

The correlation between the rupiah and the 2 year yield is quite striking with the former weakening against the dollar as the US yield rises. When the yield declines, the rupiah either strengthens or at least stabilizes. The slightly asymmetric reaction to declining yields in comparison to rising yields suggests a more structural concern about the fundamentals underpinning the currency. It also implies that a weakening trend coexists with a positive correlation between the US 2 year yield and the USD/IDR exchange rate. The trend decline which has already been witnessed could imply that by the time the Fed starts hiking, the bulk of the concern about the impact on Indonesia is already in the price. To be seen.


William De Vijlder, Group Chief Economist, BNP Paribas

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen. Das NewsCenter ist eine kostenpflichtige Sonderwerbeform der e-fundresearch.com AG für Asset Management Unternehmen. Copyright und ausschließliche inhaltliche Verantwortung liegt beim Asset Management Unternehmen als Nutzer der NewsCenter Sonderwerbeform. Alle NewsCenter Meldungen stellen Presseinformationen oder Marketingmitteilungen dar.
Klimabewusste Website

AXA Investment Managers unterstützt e-fundresearch.com auf dem Weg zur Klimaneutralität. Erfahren Sie mehr.

Melden Sie sich für den kostenlosen Newsletter an

Regelmäßige Updates über die wichtigsten Markt- und Branchenentwicklungen mit starkem Fokus auf die Fondsbranche der DACH-Region.

Der Newsletter ist selbstverständlich kostenlos und kann jederzeit abbestellt werden.