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Downgrade US Debt – Aberdeen Asset Management Comments
In response to S&P´s decision to downgrade US debt, Paul Griffths, Global Head of Fixed Income at Aberdeen Asset Management, comments:
"Given the fiscal position of the US the downgrade isn´t a surprise and was actually inevitable at some point. Of course the biggest paradox is this will only heighten global tension and risk aversion so a flight to quality trade may well see Treasuries - wrongly in our view - continue to be in demand in the near term.
"The reaction of China as the US´ largest creditor is very telling. The downgrade has given Beijing reason to comment on the US´ debt reduction strategy and hint that they may not continue to support the US Treasury market to the same extent as previously.
"The severe financial problems of the US and Europe certainly strengthens the case of investing in Asian and emerging market currency and bond markets.
"The ratio of government debt to GDP is lower in most cases among emerging countries compared to the Eurozone, Japan, UK and US, and the fiscal balances, current accounts and foreign exchange reserves of emerging economies are also relatively healthy."
Aberdeen Asset Management manages over £50 billion in fixed income assets for clients around the world.
Further yesterday´s comments from Aberdeen´s Global Head of Fixed Income, Paul Griffiths, he says:
"The wording of S&P´s statement has been significant in prompting hastily arranged conference calls between world leaders. If S&P can cite the wariness of elected officials to tackle "... the structural issues required to effectively address the rising US public debt burden.." as a reason to downgrade Treasuries by one notch then European policymakers need to get their heads out of the sand and take action or else their government bonds will be next.
"Quick fix sticking plaster solutions employed so won´t work. Policymakers need to be decisive and map out a clear long term strategy to reduce debt and rebalance economies. Unfortunately tough austerity measures need to be implemented and deficit reduction targets brought forward. Admittedly policymakers have a difficult path to tread balancing fiscal contraction with trying to foster growth however anaemic."
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