Frühlingserwachen im Medtech-Sektor

Die Aktien der Medizinaltechnik-Branche profitieren nachhaltig vom Megatrend Demografie und von den aufstrebenden Gesundheitsmärkten in China, Indien und Brasilien. Das vergangene Jahr war jedoch nicht nur von Erfolg gekrönt. Bellevue Asset Management | 03.05.2011 17:56 Uhr
Archiv-Beitrag: Dieser Artikel ist älter als ein Jahr.

Die Performance des BB Medtech Fonds (Lux) war mit +13.5% zwar erfreulich (EUR B-Anteilsklasse), aber der Medizinaltechnik-Sektor blieb in seiner Entwicklung deutlich hinter dem Gesamtmarkt zurück. Auslöser dafür war der Patientenstreik in den entwickelten Märkten; die Leute gingen aufgrund der angespannten wirtschaftlichen Situation deutlich weniger häufig zum Arzt. Das hatte beispielsweise Auswirkungen auf den Einsatz der HPV-Tests von Qiagen oder auch auf den Verkauf von Hüftprothesen von Zimmer, um nur zwei extreme Beispiele zu nennen. Gleichzeitig mussten die Analysten ihre hohen Erwartungen mehrfach nach unten anpassen.

Nicht unerwartet zeigte sich jüngst aber ein Frühlingserwachen bei den Medizinaltechnik-Aktien, die mit viel Schwung ins neue Jahr gestartet sind. Die Gründe dafür sind vielfältig, aber sich stabilisierende Arbeitslosendaten und die ansteigenden Patientenvolumen haben sicher den grössten Einfluss. Das bedeutet auch, dass die Spitäler, die mit sehr hohen Fixkosten leben müssen, wieder Gewinne erwirtschaften können, und damit dürfte auch der Preisdruck auf die Hersteller etwas abnehmen.

Die Berichtssaison der US-Unternehmen ist bereits in vollem Gange und die ersten Resultate sind äusserst positiv ausgefallen. Viele der grossen Medizinaltechnik-Unternehmen wie unsere Kernbeteiligungen Baxter, Covidien oder St. Jude Medical haben die Erwartungen übertroffen und ihre Prognosen für das Gesamtjahr erhöht. Zusätzlich profitieren sie vom schwachen USDollar, was sich positiv auf das Umsatzwachstum, die Ertrags- und die Wettbewerbskraft auswirkt.

Wir sind sehr zuversichtlich, dass 2011 ein gutes Jahr für die Medizinaltechnik- Aktien werden wird. Die Schätzungen der Analysten sind derzeit noch tief, was den Aktien bei guter operativer Leistung der Unternehmen Auftrieb geben sollte. Die Stimmung an der Börse hat bereits gedreht, die Verunsicherung ist gewichen und der Optimismus kehrt zurück. Der Markt ist überzeugt, dass die zweite Jahreshälfte positiv ausfallen wird. Damit sind alle Faktoren vorhanden, die den Sektor für Anleger wieder attraktiver machen. Wir erwarten, dass die positiven Unternehmensresultate den Medizinaltechnik-Sektor beflügeln werden. Die Bewertung des Sektors liegt nur leicht über jener des Gesamtmarktes und hat im historischen Vergleich 10 bis 15% Aufwertungspotenzial.

Unsere Anlagephilosophie setzt hohe Anforderungen an die Qualität der Portfolio-Unternehmen. Effizienzsteigernde Innovationen, welche die Interessen der wichtigen Anspruchsgruppen berücksichtigen, sowie grundsolide finanzierte Bilanzen und ein hervorragendes Management stehen für uns im Vordergrund. Um im aktuellen Umfeld optimal positioniert zu sein, haben wir grosskapitalisierte Werte stärker gewichtet, da diese als erste von einer Sektorrotation profitieren sollten. Zudem bauen wir unsere Positionen in den aufstrebenden Märkten punktuell weiter aus.

Die nachhaltig positiven Fundamentalfaktoren – demografische Entwicklung, Innovationskraft und die stabile, inflationsgeschützte Nachfrage – des Medtech-Sektors in Kombination mit dem tiefen Bewertungsniveau eröffnen Investoren jetzt eine attraktive Einstiegsmöglichkeit.


English Version: Spring revival in the medical-technology sector

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen. Das NewsCenter ist eine kostenpflichtige Sonderwerbeform der e-fundresearch.com AG für Asset Management Unternehmen. Copyright und ausschließliche inhaltliche Verantwortung liegt beim Asset Management Unternehmen als Nutzer der NewsCenter Sonderwerbeform. Alle NewsCenter Meldungen stellen Presseinformationen oder Marketingmitteilungen dar.
Klimabewusste Website

AXA Investment Managers unterstützt e-fundresearch.com auf dem Weg zur Klimaneutralität. Erfahren Sie mehr.

Melden Sie sich für den kostenlosen Newsletter an

Regelmäßige Updates über die wichtigsten Markt- und Branchenentwicklungen mit starkem Fokus auf die Fondsbranche der DACH-Region.

Der Newsletter ist selbstverständlich kostenlos und kann jederzeit abbestellt werden.