Eine Strategie, welche sich insbesondere in der Erhöhung der gegen China verhängten Importzölle niederschlug. Derweil wirkten sich die starken US-Wirtschaftsindikatoren und der anhaltend schwache Yen, welche mit den zu beobachtenden Leitzinserhöhungen einhergingen, im September positiv auf die Kurse japanischer Aktien aus.
„Entsprechend stiegen zum Quartalsende hin die Kurse in Folge des Wahlsiegs von Premierminister Shinzo Abe bei den Wahlen um den LDP-Vorsitz. Wie bereits im vorangegangenen Quartal entwickelten sich Aktien von klein- bis mittelkapitalisierten Unternehmen relativ verhalten. Unseres Erachtens ist dies hauptsächlich auf die starke Performance dieses Segments im vergangenen Jahr und eine Fokussierung auf den Kauf von Index-Futures zurückzuführen. Insofern ist das jetzige Niveau interessant für Investoren, die dieses Segment langfristig und generell strategisch im Portfolio berücksichtigen möchten“, so Karsten Marzinzik, Senior Account Manager bei Swisscanto Asset Management International S.A. in Frankfurt.
Management optimistisch für japanische Titel
Für Small & Mid Caps aus dem Land der aufgehenden Sonne spricht die Tatsache, dass sie gegenüber den Large Caps Aufholpotenzial besitzen. Denn seit Jahresanfang tritt der Aktienmarkt der klein- und mittelkapitalisierten Unternehmen praktisch auf der Stelle, wenngleich Spekulationen nach wie vor zu großen Schwankungen führen. „Da sich Small Cap-Werte während der vergangenen sechs Monate unterdurchschnittlich entwickelt haben, sieht Sparx Asset Management in Tokio, welches für den Swisscanto (LU) Equity Fund Small & Mid Caps Japan verantwortlich zeichnet, speziell für dieses Segment Aufholpotenzial. Manager Tadahiro Fujimura ist zudem generell für japanische Titel weiter optimistisch gestimmt“, so Marzinzik.
Denn Fujimura geht davon aus, dass der Markt auf die abnehmende Unsicherheit im Gefolge des USA-Japan-Gipfels, der Zwischenwahlen in den USA und anderer Faktoren gut anspricht. Zudem dürften die Wiederwahl von Premierminister Abe zum LDP-Vorsitzenden und der erwartete Anstieg der Unternehmensgewinne die Marktstimmung zum Jahresende hin anheben. Zwar geben die von US-Präsident Donald Trump umgesetzten Maßnahmen zum Abbau des Handelsdefizits weiterhin Anlass zur Besorgnis, doch der Aktienmarkt scheint dies mittlerweile eingepreist zu haben.
In Bezug auf den Swisscanto (LU) Equity Fund Small & Mid Caps Japan meint Fujimura zur Positionierung: „Nachdem wir die Gewichtung in stark performenden Maschinenbau- und Elektrizitätsunternehmen zuvor reduziert hatten, erscheinen diese Aktien nach dem Kursrückgang im letzten Quartal unterbewertet. Daher beschlossen wir, ihre Gewichtung nicht weiter zu reduzieren. Aktien aus den Segmenten Kapitalgüter sowie Dienstleistungen sind nach wie vor stark gewichtet und die Gewichtung von Finanztiteln sowie konsum- und rohstofflastigen Aktien bleibt tief.“
Aktuelle Auszeichnung bei Sauren Golden Awards Erfreuliche Nachrichten gab es jüngst bei den jährlich stattfindenden Sauren Golden Awards, bei denen Fondsmanagerinnen und -manager prämiert werden. Im Rahmen dieses Fondsmanager-Ratings bekam Tadahiro Fujimura in der Kategorie "Aktien Japan Nebenwerte" zwei Goldmedaillen für ausgezeichnetes Fondsmanagement verliehen. „Wir freuen uns sehr über diese Wertschätzung, die die Expertise des Fondsmanagers unterstreicht. Sparx Asset Management zeichnet seit der Lancierung des Fonds in 2001 verantwortlich und für Investoren mit langfristigem Anlagehorizont ist der Swisscanto (LU) Equity Fund Small & Mid Caps Japan eine attraktive Möglichkeit, das Aktien-Portfolio sinnvoll zu diversifizieren“, sagt Marzinzik.