Dividendenstrategien sind nicht erst seit der lang anhaltenden Niedrigzinsphase ein sinnvoller Baustein in der Asset Allokation. Zur Erzielung attraktiver Renditen gehört die Berücksichtigung dieser Unternehmensausschüttung schon immer zu den interessantesten Möglichkeiten. “Dass Aktien langfristig betrachtet höhere Renditen generieren als sichere Anleihen, ist kein Geheimnis. Besonders attraktiv ist die Tatsache, dass bei europäischen Aktien die Dividenden einen gewichtigeren Anteil gegenüber den Kursgewinnen am Gesamtertrag ausmachen. Und im Vergleich zu US-amerikanischen Aktien ist der europäische Dividendenertrag an der Gesamtrendite deutlich höher. Investoren sollten daher die Option einer europäischen Dividendenstrategie prüfen, um an den regelmäßigen Ausschüttungen zu partizipieren und im Umfeld der anhaltenden Niedrigzinsen adäquate Erträge zu erzielen“, sagt Jan Sobotta, Leiter Sales Ausland bei Swisscanto Asset Management International SA. Dividendenrendite Europa versus USA
Der Vergleich der Dividendenrenditen zeigt, dass vom 31.12.1997 bis Ende März 2016 US-Aktien eine Gesamtrendite von 198,2 Prozent erzielten (gemäß Angaben von Datastream). Davon entfielen rund 112 Prozent auf Kursgewinne und auf die Dividendenrendite 86 Prozent. Europäische Aktien weisen im gleichen Zeitraum eine Gesamtrendite von 135,6 Prozent aus, davon entfallen auf die Dividendenrendite rund 100 Prozent und “lediglich“ 35,7 Prozent auf Kursgewinne.
Dazu meint Sobotta: “Zwar konnten Investoren in diesen zwei Dekaden mit US-amerikanischen Aktien einen höheren Gesamtertrag erwirtschaften, jedoch ist aus Dividendensicht ist dieser Vergleich ein guter Beleg dafür, wie attraktiv europäische Aktien für eine Dividendenstrategie sind. Berücksichtigt man zudem, dass europäische Aktien bei langfristiger Betrachtung eher günstig bewertet sind, spricht dies künftig ebenfalls für Dividendenpapiere aus Europa. Für Anleger bieten die momentan durchschnittlichen 3,6 Prozent Dividendenrendite europäischer Aktien eine gute Ertragsmöglichkeit in der gesamten Asset Allokation. Zudem haben europäische Aktien gegenüber amerikanischen Titeln immer noch eine günstigere Bewertung.“
Dividendenerhöhungen von acht Prozent zu erwarten
Peter Brändle, Manager des Swisscanto (LU) Equity Fund Top Dividend Europe, erwartet in naher Zukunft steigende Dividenden und gibt einen Ausblick: “Die Wirtschaft in Europa sollte ihre langsame, aber doch stetige Erholung fortsetzen. Viele Unternehmen profitieren vom schwachen Euro, tiefen Zinsen und günstigen Erdöl- und Rohstoffpreisen. 2015 dürften die Gewinne etwa gleich hoch ausgefallen sein wie im Vorjahr, weil in den Bereichen Rohstoffe und Energie wahre Gewinneinbrüche verzeichnet werden mussten. Für 2016 rechnen wir mit einem Gewinnwachstum von sieben Prozent und für 2017 von rund zehn Prozent.“
“Wir gehen zudem von Dividendenerhöhungen von jeweils acht Prozent in den beiden kommenden Jahren aus. Denn in den vergangenen Jahren generierten viele Unternehmen ansehnliche freie Cashflows, die neben Dividendenerhöhungen auch zur Schuldentilgung, für Aktienrückkaufprogramme oder Akquisitionen verwendet werden. Viele europäische Unternehmen sind nach wirtschaftlich herausfordernden Jahren effizient aufgestellt, wodurch sie vom Aufschwung überdurchschnittlich profitieren dürften. Alles in allem sehen wir zwar ein volatileres Umfeld für Aktien als noch in jüngerer Vergangenheit, aber aus Renditegesichtspunkten sollten Anleger mit einem langfristigen Horizont die weiter steigenden Dividenden nutzen“, so Brändle.