Ostrum AM Stratege warnt: "Auch an den US-Aktienmärkten wachsen die Bäume nicht in den Himmel"

An den US-Aktienmärkten wachsen die Bäume nicht mehr in den Himmel. Mit Blick auf den S&P 500 weist Axel Botte, Investmentstratege beim französischen Investmenthaus „Ostrum Asset Management“, darauf hin, dass der Index seit seinem Jahreshöchststand Anfang Mai mit Rücksetzern zu kämpfen hat. Investoren hätten im Verlauf des Jahres bereits 70 Mrd. US-Dollar abgezogen. Gestützt werde der Markt gegenwärtig vor allem durch Rückkaufprogramme der Unternehmen. Natixis Investment Managers | 29.05.2019 11:18 Uhr
Axel Botte, Marktstratege, Ostrum Asset Management / © Ostrum Asset Management
Axel Botte, Marktstratege, Ostrum Asset Management / © Ostrum Asset Management
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„Diese beliefen sich allein im ersten Quartal auf rund 200 Mrd. US-Dollar“, so Botte. Vor allem US-Unternehmen, die einen Großteil ihrer Einnahmen an ausländischen Märkten generieren, würden durch die ungelösten Handelsstreitigkeiten belastet. „Der unerwartete Rückgang beim Einkaufsmanagerindex des produzierenden Gewerbes im Mai zeigt die Anfälligkeit entsprechender Unternehmen gegenüber Handelsrestriktionen“, schreibt Botte in seinem aktuellen „Strategy Weekly“.

Dass die Performance der US-Aktien nicht stärker leidet, führt Botte auf die Erwartungen weiterer Zinsschritte durch die Fed zurück. Auf Sicht der kommenden zwölf Monate rechne der Markt mit zwei Zinssenkungen von jeweils 25 Basispunkten. Botte: „Und es ist wahrscheinlich, dass die Fed noch mehr tun wird, wenn die Märkte schwächer werden.“ Dabei werde wohl die niedrige Inflation als Vorwand dienen, aber die wahre Gefahr liege im Liquiditätsbedürfnis von Kreditgebern aus dem Nichtbankenbereich am US-Kreditmarkt.

Den kompletten Wochenbericht und die dazugehörigen Daten finden Sie im  englischen Original des „Strategy Weekly“ aus dem zu Natixis Investment Managers gehörenden Hause Ostrum.

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