Eine Welt mit drei Geschwindigkeitsstufen

Das Wachstum in den USA steht im Kontrast zur Verlangsamung im Euroraum und den Turbulenzen in den Schwellenländern. Die US-Staatsanleihen ("2,94%") und Bundesanleihen rund 0,40% erholen sich leicht während europäische Aktien fallen. Natixis Investment Managers | 13.09.2018 12:25 Uhr
Axel Botte, Stategist bei Ostrum Asset Management / © Natixis Investment Managers
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"Die risikoreichen Anlagemärkte sind letzte Woche gefallen. US-Aktien verloren 1%, während europäische Aktien um rund 3% nachgaben. Der Verfall des Euro (unter 1,16 $) unterstützt die europäischen Vermögenswerte nicht mehr."

"Die Währungen der Schwellenländer, die am stärksten von internationalen Kapitalflüssen betroffen sind, sind gegenüber dem US-Dollar weiterhin fragil geblieben. Südafrikanischer Rand und indische Rupie haben sich deutlich abgeschwächt. Die importierte Inflation belastet die Aktivität in mehreren Ländern. Im Gegensatz zu den Devisenmärkten haben sich die Spreads für Schwellenländer um 370bp stabilisiert."

"Die Dynamik des Welthandels hat in den letzten Monaten nachgelassen. Allerdings sind nicht alle Länder in gleichem Maße betroffen. Die US-Wirtschaft hält an ihrer Wachstumsdynamik fest, die deutlich über derjenigen Europas liegt, und natürlich hat sie die Schwellenländer im Zuge der US-Handelsbeschränkungen bekämpft. Die bevorstehenden Halbzeitwahlen sind für die globale Zusammenarbeit ungünstig und könnten sogar eine weitere Episode der Schließung der Bundesregierung auslösen."

"Im Euroraum zeichnet sich eine Konjunkturabschwächung ab, die in Umfragen seit dem vergangenen Winter zu verzeichnen ist. Die Industrieproduktion im Euroraum wächst im Vergleich zum vergangenen Jahr um 1%".

Axel Botte, Stategist bei Ostrum Asset Management

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