Philippe Waechter, Chief Economist, Natixis Global Asset Management, takes a closer look at the relatively weak GDP trend in the Euro Area.
Natixis Investment Managers
| 16.08.2015 10:53 Uhr
Philippe Waechter, Chief Economist, Natixis Global Asset Management
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During the second quarter, GDP growth was lower than expected for the Euro Area. GDP was up by 1.25% (annual rate) after 1.5% during the first three months of the year.Compared to the second quarter of 2014, activity is 1.2% higher. Carry over growth for 2015 is at 1% (average growth for 2015 if GDP level remains at Q2 level during the last two quarters of the year).
On the graph we see that the trend since the beginning of 2013 remains weak. The recovery after the 2011/2012 recession is not explosive. Since the break after the first quarter of 2011, the average annual growth has just been 0.2%. The recovery since Q1 2013 is just following a 1% trend.
The impact of austerity policies (fiscal and monetary) has been particularly strong in the Euro Area and has a persistent effect.
For 2015, a GDP growth rate at 1.5% is achievable. It will not change ECB monetary policy as there will be no real acceleration. The GDP profile will continue the weak trend seen since the beginning of 2013. Lower oil prices will be a support for consumers expenditures. This will limit the risk of higher inflation. That’s why the ECB will not change its strategy rapidly.
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