USA: Keine Leitzinswende - globale Entwicklungen dämpfen den Inflationsausblick

DekaBank Research: "Angesichts der Vollbeschäftigung am Arbeitsmarkt ist aus unserer Sicht das zögerliche Verhalten der Fed nicht nachvollziehbar." DekaBank | 18.09.2015 11:25 Uhr
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Die Fed hat beim Zinsentscheid gestern Abend die Leitzinsen wieder nicht angehoben. Die Änderungen im Statement deuten an, dass hierfür globale Entwicklungen verantwortlich gewesen sind. Die Änderungen bei den Projektionen sind hingegen marginal. Beim erwarteten Leitzinspfadbis Ende 2017 fehlt nur die nun nicht erfolgte Leitzinserhöhung. In der anschließenden Pressekonferenz von Janet Yellen wurde deutlich, dassauch die zu niedrige Inflation ein Grund für das zögerliche Verhalten der FOMC-Mitglieder ist.

Die Leitzinswende ist durchaus auch für den Zinsentscheid im Oktober denkbar. Allerdings ist es fraglich, ob sich innerhalb dieses Zeitfenster von sechs Wochen klären wird, wie schwach sich die Weltwirtschaft entwickeln wird und welche Auswirkungen dies für die US-Wirtschaft hat. Wahrscheinlicher ist wohl, dass die Leitzinswende erst beim Zinsentscheid im Dezember erfolgt. Angesichts der Vollbeschäftigung am Arbeitsmarkt ist aus unserer Sicht das zögerliche Verhalten der Fed nicht nachvollziehbar.

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