USA: Starke Beschäftigungsentwicklung, aber Lohndynamik enttäuscht

Die Anzahl der Beschäftigten nahm im Dezember um 252.000 Personen zu. Die beiden Vormonate wurden zudem um insgesamt 50.000 Stellen nach oben revidiert. Die Arbeitslosenquote sank im Dezember auf 5,6 %. DekaBank | 12.01.2015 12:41 Uhr
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Enttäuschend war die Lohndynamik. Die durchschnittlichen Stundenlöhne sanken überraschend um 0,2 % gegenüber dem Vormonat. Zudem wurde der starke Zuwachs vom November von 0,4 % auf 0,2 % nach unten revidiert. 

Im Jahresdurchschnitt stieg das Beschäftigungsniveau um 2,5 Millionen auf knapp 139 Millionen. Dies ist der stärkste Beschäftigungsaufbau seit 1999. Enttäuschend war hingegen auch auf Jahressicht die Lohndynamik. 

Für den Termin der Leitzinswende spielt die Entwicklung der Arbeitslosenquote eine maßgebliche Rolle. Der weitere Leitzinspfad wird jedoch nur flach ausfallen, wenn die Lohndynamik über die kommenden zwei Jahre nicht anziehen sollte. Eine solch niedrige Lohndynamik würde aber allen historischen Erfahrungen widersprechen.

DekaBank Makro Research Team

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