US-Wirtschaft hängt am Regierungs-Tropf

Trotz einiger Erholungsanzeichen hängt die US-Wirtschaft weiter am Regierungs-Tropf. Neue Rückschläge drohen, wenn die Politiker beginnen, ihre Hilfsprogramme zu reduzieren. Zu dieser Einschätzung kommt der Schweizer Asset Manager Lombard Odier in ihrem aktuellen Marktkommentar „Investment Strategy Bulletin“. Lombard Odier Investment Managers | 03.12.2009 12:07 Uhr
Archiv-Beitrag: Dieser Artikel ist älter als ein Jahr.

„Der Rückzug des Staates kann eine Instabilität auf der Finanzseite auslösen, wenn nicht sogar einen ernsten Rückgang der wirtschaftlichen Aktivität – unabhängig davon, auf welche Weise die USA das enorme Engagement reduzieren", schreibt die Finanzmarktspezialistin Alix Bhend von Lombard Odier in ihrer Analyse.

Als Beispiel für die starke Abhängigkeit vom Staat nennt die Autorin den Markt für US-Wohnimmobilien. So erhalte nach wie vor jeder Bürger beim erstmaligen Erwerb eines Hauses einen Staatszuschuss von 8.000 US-Dollar. Auf der Angebotsseite habe der Staat unter anderem seine anfänglichen Kapitalzusagen für die Immobilienfinanzierer Fannie Mae und Freddie Mac verdoppeln müssen. Die staatliche Federal Housing Administration (FHA) benötige unter Umständen sogar einen Rettungsplan, weil sie in zunehmendem Maße Garantien für Hypotheken mit nur geringer Anzahlung der Gläubiger übernehmen musste (siehe Grafik 1 in der angehängten Datei).

Auch der Bankensektor sei noch lange nicht über den Berg. Nach Berechnungen von Lombard Odier drohen den Instituten bei einer erneuten Schwäche des US-Wohnimmobilienmarktes insgesamt noch Abschreibungen in Höhe von rund 440 Milliarden US-Dollar (siehe Grafik 2 in der angehängten Datei). "Für diese Summe haben die Banken bisher nur unzureichende Rückstellungen gebildet", schreibt Bhend. "Gleichzeitig verlangen staatliche Regulierungen und neue Standards zur Rechnungslegung nach stärkeren Bankbilanzen. Daher werden die Banken ihre Kreditvergabe wahrscheinlich vorerst nicht lockern."


Den gesamten aktuellen Marktkommentar "Investment Strategy Bulletin" finden Sie als PDF-Download in unserem Info-Center!

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen. Das NewsCenter ist eine kostenpflichtige Sonderwerbeform der e-fundresearch.com AG für Asset Management Unternehmen. Copyright und ausschließliche inhaltliche Verantwortung liegt beim Asset Management Unternehmen als Nutzer der NewsCenter Sonderwerbeform. Alle NewsCenter Meldungen stellen Presseinformationen oder Marketingmitteilungen dar.
Klimabewusste Website

AXA Investment Managers unterstützt e-fundresearch.com auf dem Weg zur Klimaneutralität. Erfahren Sie mehr.

Melden Sie sich für den kostenlosen Newsletter an

Regelmäßige Updates über die wichtigsten Markt- und Branchenentwicklungen mit starkem Fokus auf die Fondsbranche der DACH-Region.

Der Newsletter ist selbstverständlich kostenlos und kann jederzeit abbestellt werden.