Globale Aktien, Rohstoffe und Schwellenmarktwährungen erlitten die stärksten Verluste, während sich die Anleger in sichere Häfen in Form von Währungen und Staatsanleihen der Industrieländer flüchteten.
Nachdem die chinesischen Behörden am 11. August überraschend die Abwertung des Renminbi bekannt gegeben hatten, kam es zu massiven Verkäufen chinesischer Aktien, die sich noch zusätzlich verstärkten, als eine Reihe schwacher Daten die Angst vor einer ausgeprägteren Verlangsamung der Wirtschaft des Landes schürten. Der chinesische Benchmark-Index erlitt auf Tagesbasis den höchsten Verlust seit 2007 und büsste am 24. August 8,5 Prozent ein. Die negative Stimmung griff auf die globalen Märkte über und sorgte für erhöhte Volatilität. Der VIX-Volatilitätsindex stieg auf Niveaus, die ansonsten mit extremem Marktstress in Verbindung gebracht werden, und erreichte im Intraday-Handel sogar ein 7-Jahres-Hoch von 53.
Am 26. August bemühte sich die People’s Bank of China, die Verluste am Aktienmarkt zu begrenzen und die sich verlangsamende Wirtschaft zu stützen, indem sie den Leitzins und den Mindestreservesatz für Banken reduzierte. Die Verluste an den Aktienmärkten bewegten sich zwischen 10 Prozent in den Industrie- und 20 Prozent in den Schwellenländern, konnten jedoch bis Monatsende wieder zu etwa einem Drittel wettgemacht werden.
Anleihen und Währungen aus den Schwellenländern gaben ebenfalls erheblich nach. In Anbetracht der Mehr-Jahres-Tiefs bei den Öl- und Metallpreisen galt dies vor allem für Länder, deren Volkswirtschaften in hohem Masse von Rohstoffexporten abhängen, wie z.B. Russland. Lokalwährungsanleihen aus den Schwellenländern verzeichneten im August unter den festverzinslichen Anlageklassen die schwächste Performance.
Staatsanleihen aus den Industrieländern schnitten besser ab als riskantere festverzinsliche Anlageklassen. Die Angst vor einer Abkühlung der Weltwirtschaft liess die Anleger an einer Zinserhöhung der US Federal Reserve im
September zweifeln und löste Käufe von „sicheren Häfen“ in Form von US-Treasuries aus. Die Rendite zehnjähriger US-Treasuries sank erstmals seit April wieder unter die Marke von 2 Prozent. An den Währungsmärkten werteten der Euro und der Yen gegenüber dem US-Dollar auf, da die Wahrscheinlichkeit einer bevorstehenden Zinserhöhung in den USA abnahm.
Pictet Asset Management Barometer
