Japan: Dividenden- und Internetwerte gesucht

Kenichi Ura, Fondsmanager des M&G Japan Smaller Companies Fund, bewertet die Aussichten für den japanischen Aktienmarkt positiv, bleibt aber mit Blick auf die Entwicklung der japanischen Wirtschaft insgesamt weiter vorsichtig. In seinem Fonds setzt er derzeit ua. auf Aktien mit hohen Dividendenrenditen und auf IT-Werte. Markets | 04.10.2005 14:31 Uhr
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Wir bewerten die Aussichten für den japanischen Aktienmarkt positiv, auch wenn wir mit Blick auf die Entwicklung der japanischen Wirtschaft insgesamt weiterhin vorsichtig bleiben. Überliquidität führt meist zu höheren Aktienkursen. Im Moment  konzentrieren  sich die meisten Anleger auf Blue Chips, also auf bekannte Namen mit einer höheren Marktliquidität. Das könnte bedeuten, dass Small Caps nach einer längeren Phase überdurchschnittlicher Performance vor einer Konsolidierung stehen. Der Markt für Small Caps ist jedoch sehr ineffizient und bietet daher viele unentdeckte Investmentmöglichkeiten. Wir sind überzeugt, dass sich der Anlegerfokus bald wieder auf das Potenzial kleinerer Unternehmen richten wird und sich dann deren überdurchschnittliche Performance fortsetzen kann.

Thematischer Ansatz

Bei der Suche nach Aktien mit hohem Wertentwicklungspotenzial verfolgen wir einen thematischen Ansatz. Wir bevorzugen Aktien mit überdurchschnittlichen Dividendenrenditen. Mit Renditen von 3-4% sind viele Aktien sehr attraktiv, verglichen mit Zinssätzen, die nahezu bei Null liegen. Immer mehr Unternehmen tendieren dazu, einen Teil ihrer Barreserven durch Anhebung der Dividendenzahlungen auszuschütten. Wir denken, dass wir mit dieser Strategie eine Vorreiterrolle einnehmen, der viele folgen werden. Im Portfolio des M&G Japan Smaller Companies Fund sind die Unternehmen Sansei Yosouki und Nippon Jogesui  Beispiele für solche Aktien mit hoher Dividendenrendite, deren Wert um das Zwei- bis Dreifache gestiegen ist.

IT-Werte mit Potential

Darüber hinaus favorisieren wir Unternehmen aus der Internet-Branche. Nachdem die IT-Blase geplatzt war, erlitten diese Firmen trotz solider Geschäftsmodelle  und steigender Gewinne hohe Wertverluste. Sie erschienen überverkauft und boten außergewöhnliche Anlagegelegenheiten. Ein Beispiel ist das Unternehmen Cyber Agent, dessen Aktien wir 2003 gekauft haben und deren  Wert seitdem um das Fünf- bis Sechsfache gestiegen ist. Als weitere Anlagemöglichkeiten betrachten wir Unternehmen, bei denen M&A-Aktivitäten wahrscheinlich sind, oder die besondere Vorteile aus einer Handelsstrategie in China ziehen.

Kenichi Ura, Fondsmanager des M&G Japan Smaller Companies Fund

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